De familie Van Dewael kiest voor securitisatie

De familie Van Dewael heeft tientallen jaren hard gewerkt. Nu zijn ze klaar om met hun spaargeld het avontuur van minder traditionele beleggingen aan te gaan, met FinTech-bedrijven. Hiervoor adviseerde hun vermogensbeheerder hen om een levensverzekeringscontract aan te gaan en een securitisatievehikel te gebruiken om hun beleggingen efficiënt te structureren rond grensoverschrijdende overdraagbaarheid.

Met deze volledig op maat gemaakte oplossing kunnen Geert en Inge in zowel niet-genoteerde als traditionelere activa beleggen.

Het is ook een flexibele oplossing, zodat Geert en Inge deze oplossing kunnen gebruiken als een geïntegreerd instrument voor successieplanning en investering. Daarnaast, indien het koppel zou beslissen om te verhuizen als ze met pensioen gaan, kan het levensverzekeringscontract aangepast worden voor fiscale optimalisatie. Dit is belangrijk wanneer de begunstigden hun erfenis ontvangen, zodat ze gebruik kunnen maken van eventuele verminderingen op erfenisrechten in het kader van het levensverzekeringscontract.

OneLife heeft meer dan 25 jaar ervaring in het verstrekken van oplossingen door middel van Luxemburgse levensverzekeringen die de tand des tijds goed hebben doorstaan. Je kunt een contract gebruiken voor erfenisplanning, internationale overdraagbaarheid of specifieke beleggingen: ons team van experts staat steeds klaar om de beste oplossing voor jou en je gezinssituatie uit te dokteren.

Voor meer informatie over de beleggingsoplossing van de familie Van Dewael, download ons e-book => hier en bekijk ook onze Beleggingschecklist = > hier!

Maak kennis met de familie Van Dewael

Geert en Inge zijn bijzonder geïnteresseerd in FinTech-bedrijven en zouden graag een deel van hun spaargeld beleggen om de groei van deze bedrijven te ondersteunen. Idealiter zouden de beleggingen voldoende opbrengst genereren, zodat ze met pensioen kunnen gaan en een gezonde erfenis aan hun kinderen kunnen nalaten.

Hun vermogensbeheerder adviseerde hen om een Luxemburgs levensverzekeringscontract af te sluiten en gebruik te maken van een securitisatievehikel om hun beleggingen efficiënt te structureren. Dat biedt hen de volledige controle om de oplossing op hun behoeften af te stemmen, maar ook de mogelijkheid om de belegde activa te doen groeien en de risico’s af te schermen. Tijdens heel de duur van het contract zouden Geert en Inge niet belastingplichtig zijn in alle betrokken rechtsgebieden, maar ook de kinderen zouden het voordeel van een fiscaal efficiënte vermogensoverdracht krijgen.

Door voor Securitisatie te kiezen kunnen ze investeren in heel specifieke elementen en dit combineren met een waaier van transformaties in opbrengst, risico en maturiteit. De wettelijke structuur in Luxemburg biedt een flexibele en diverse aanpak bij het structureren van deze vehikels. Dat betekent dat de belegger specifieke transacties kan nastreven en ondertussen risico’s op de activa kan afschermen. Wat er complex uitziet, kan toch eenvoudig gemaakt worden.

Geïnteresseerd in de oplossing die de familie Van Dewael koos? Download ons e-book = > hier!

Inleiding tot niet-traditionele beleggingen

In de wereld van iemand met een groot vermogen (High-Net-Worth Individual – HNWI) zijn er heel wat zaken die complex kunnen schijnen: vermogens- en successieplanning, fiscaal beheer in verschillende rechtsgebieden en een levensstijl in verschillende landen, om er maar een paar op te noemen. Beleggen in niet-traditionele activa hoeft echter niet complex te zijn, ook al lijkt dat zo!

Met de oplossing van OneLife kunnen niet-traditionele activa geïntegreerd worden in uw levensverzekeringscontract – met beleggingen in privaat vermogen, vastgoed, securitisatie, financiële holdings, maar kan ook de overdracht van vermogen naar verschillende generaties beheerd worden.

*SIF = Specialised Investment Fund (gespecialiseerde beleggingsfonds)

RAIF = Reserved Alternative Investment Fund (gereserveerde alternatieve belegging)

SCS = Sociétés en commandite simple / Common Limited Partnerships (gewone commanditaire vennootschap)

SCA = Sociétés en commandite par actions / Corporate Partnerships Limited by Shares (commanditaire vennootschap op aandelen)

S.àr.l. = Société à responsabilité limitée / Private Limited Companies (besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid)

S.A. = Société anonyme / Public companies limited by shares (naamloze vennootschap)

Omdat een Luxemburgse Levensverzekeringspolis bijzonder flexibel is, werken we bij OneLife met u samen om de beleggingsoplossing uit te zoeken die het beste bij u past; deze die u helpt om potentiële groei te creëren en uw portefeuille te diversifiëren – dit alles binnen de veilige en sterke structuur van een Luxemburgse levensverzekering.

Niet-traditionele beleggingen kunnen ook gecombineerd worden met traditionele, wat u de mogelijkheid biedt om gebruik te maken van een brede waaier aan activaklassen. En indien u beslist om een keer of zelfs meermaals te verhuizen, is het dankzij de overdraagbaarheid van uw polis mogelijk om aan alle internationale vereisten te voldoen. Dus als u uw vermogen wilt overdragen naar de volgende generatie, zoals jij dat zelf bepaalt, het laten groeien terwijl het veilig blijft, een mobiele levensstijl wilt beleven – dan is een levensverzekeringspolis van OneLife de ideale oplossing!

Geïnteresseerd in meer weten over beleggen in niet-traditionele activa? Klik op deze => link!

Unit-linked levensverzekeringscontracten en niet-traditionele activa

Wist u dat de Luxemburgse unit-linked levensverzekeringscontracten toegang bieden tot brede beleggingsmogelijkheden?

Dit betekent dat u uw eigen gepersonaliseerde beleggingsplan kan samenstellen met traditionele en niet traditionele activa. Van UCITS fondsen tot alternatieve beleggingsfondsen, Private Equity, vastgoed en securitisatie.

Dankzij niet-traditionele activa kunt u uw portefeuille diversifiëren, de risico’s beperken en investeren met een hoger rendement.

U kunt kiezen tussen sectoren en activa die u interesseren om uw passie na te streven en om snelgroeiende bedrijven te volgen.

Dit alles in één OneLife levensverzekeringscontract: flexibel, veilig en gepersonaliseerd!

Om meer te weten over de voordelen van niet-traditionele activa, => bekijk onze video!

Kan een inwoner van Brazilië een buitenlands levensverzekeringscontract aangaan?

In de Luxemburgse verzekeringssector worden we altijd geconfronteerd met de vraag of het vanuit wettelijk standpunt al dan niet mogelijk is voor een inwoner van Brazilië om een buitenlandse levensverzekering aan te gaan. Daarom vinden we het een goed idee om deze vraag objectief te bespreken en het wettelijke scenario en fiscale gevolgen in dit rechtsgebied te schetsen.

Braziliaans wettelijk kader

Volgens de algemene regel kunnen personen of entiteiten die in Brazilië gevestigd of gedomicilieerd zijn, enkel levensverzekeringen aangaan bij bedrijven die rechtsgeldig opgericht zijn volgens de binnenlandse wetgeving, geregistreerd bij de lokale verzekeringsautoriteit (SUSEP). Buitenlandse verzekeringsmaatschappijen kunnen in Brazilië dus niet rechtstreeks of onrechtstreeks niet-toegelaten verkoop- of marketingactiviteiten uitvoeren, noch verzekeringspolissen opmaken voor polishouders die op het Braziliaanse grondgebied gevestigd zijn.

Rekening houdend met de algemene regel staat er niets in de Braziliaanse wet die niet-ingezetenen verbiedt om buitenlandse verzekeringen aan te gaan waarin Braziliaanse inwoners de begunstigde zijn. Aangezien de Braziliaanse wet het principe van wettelijkheid toepast, volgens hetwelk personen of entiteiten het recht hebben om overeenkomsten aan te gaan die niet bij wet verboden zijn, moet dit beschouwd worden als een overeenkomst die rechtsgeldig wordt uitgevoerd door twee niet-Braziliaanse entiteiten, wat volledig in naleving is van de wetten van hun land van verblijf.

In die context bestaan er sterke argumenten die het feit ondersteunen dat een buitenlandse entiteit, zelfs als ze gecontroleerd worden door Braziliaanse inwoners, buitenlandse levensverzekeringen zou kunnen aangaan, waarin Braziliaanse ingezetenen verzekerde personen of begunstigden zijn van deze polis. Deze situatie is in de Braziliaanse wet niet verboden, aangezien een Braziliaanse inwoner geen buitenlandse levensverzekering aangaat, maar enkel het risico vertegenwoordigt, dat door een buitenlandse entiteit wordt gedekt.

Er moet gelet worden op het feit dat de Braziliaanse autoriteiten momenteel gevoeliger zijn voor transacties die worden aangegaan door buitenlandse structuren ten voordele van personen die in Brazilië gevestigd zijn en ze mogelijk kunnen afwijzen indien ze vinden dat een bepaalde transactie kunstmatig werd gestructureerd via buitenlandse entiteiten om beperkingen die door plaatselijke wetten en regels aan Braziliaanse ingezetenen opgelegd worden, te omzeilen.

Er moet dus een robuuste oplossing geïmplementeerd worden om het risico dat de plaatselijke overheid de voorgestelde structuur in de toekomst afwijst, te verkleinen, op basis van een aanpak van inhoud boven vorm. In die zin zouden buitenlandse verzekeraars rekening moeten houden met factoren zoals: het feit dat vooraf al een structuur bestaat die correct bij de Braziliaanse overheid werd aangegeven en die niet louter met het oog op de aankoop van een levensverzekeringspolis werd opgericht; het feit dat deze structuur operationeel is en/of andere types beleggingen bevat; het feit dat het bedrijfsdoel van het buitenlandse bedrijf bedoeld is als een holding- en investeringsmaatschappij; bewijs van verzekerbaar belang door de buitenlandse structuur over het verzekerde leven; buitenlands bedrijf is aangeduid als een van de begunstigden van de polis; enz…

Het is belangrijk te vermelden dat grote advocatenkantoren in Brazilië hebben bevestigd dat er tot op dit moment geen wetten, regels of bindende precedenten zijn, waarbij SUSEP de norm van inhoud boven vorm mag gebruiken om rechtsgeldige overeenkomsten en structuren die door buitenlandse wetten in buitenlandse territoria geregeld worden, te diskwalificeren. Bovendien konden ze in hun onderzoek van administratieve en gerechtelijke jurisprudentie geen beslissing vinden die een dergelijke structuur, waarbij een buitenlandse juridische entiteit of persoon een buitenlandse verzekeringspolis aanging en een Braziliaanse ingezetene het verzekerde leven of de begunstigde was, onder druk zet.

Wat is er nodig om als levensverzekeringspolis in Brazilië beschouwd te worden?

Aangezien een aan eenheden gekoppelde (“unit-linked”) overeenkomst een internationaal contract is dat buiten Brazilië wordt toegepast, is het belangrijk dit te vergelijken met het Braziliaanse concept van een verzekering, om na te gaan wat de Braziliaanse fiscale en juridische implicaties zijn.

We moeten benadrukken dat dergelijke hybride polissen, die traditioneel worden aangeboden door in Luxemburg gevestigde verzekeringsmaatschappijen, in Brazilië niet vaak voorkomend zijn. De Braziliaanse levensverzekeringensector biedt vooral eenvoudige levensverzekeringspolissen met termijnen aan (die mogelijk een geldigheidstermijn van één jaar hebben en waarin geen cashwaarde wordt opgebouwd) of pensioenproducten, zoals de VGBL (die in fiscaal opzicht als een levensverzekering wordt beschouwd). Daarom is het van cruciaal belang om een oplossing uit te werken die in Brazilië juridisch als een levensverzekering wordt beschouwd, om te vermijden dat de opbrengst fiscaal gezien wordt omgezet naar inkomen dat voortvloeit uit een typisch buitenlandse financiële belegging.

De bepalingen in het Braziliaanse Burgerlijke Wetboek wordt een verzekeringsovereenkomst gedefinieerd als een contract volgens hetwelk de verzekeringsmaatschappij, in ruil voor de betaling van een premie, verplicht is de belangen van de begunstigden te dekken in het kader van de verzekerde risico’s met betrekking tot personen of zaken. Om als levensverzekering beschouwd te worden, moet het contract bovendien de betaling van een vergoeding garanderen voor toekomstige en onvoorspelbare evenementen, met een significante dekking van het overlijdensrisico, dat de aard van het levensverzekeringscontract bevestigt.

Indien het ontwerp van het contract rekening houdt met bovenstaande vereisten, moet de opbrengst die Braziliaanse begunstigden ontvangen, volgens de Braziliaanse wet dus als verzekeringsuitbetaling worden beschouwd.

Braziliaanse fiscale gevolgen

Eens het contract als levensverzekering in aanmerking komt, moet gekeken worden naar eventuele fiscale gevolgen die in Brazilië zouden kunnen ontstaan.

In geval van opbrengst na overlijden bepaalt het Braziliaanse Burgerlijke Wetboek dat dit niet beschouwd wordt als deel van de nalatenschap van de overledene. Daarom zouden Braziliaanse begunstigden de toegekende opbrengst kort na het overlijden van de verzekerde van het contract moeten kunnen ontvangen, zonder dat hiervoor een erfenisprocedure wordt gestart. De uitbetalingsperiode zou niet langer dan een maand mogen duren, te rekenen vanaf de dag dat de verzekeringsmaatschappij over alle documenten voor de uitbetaling beschikt.

Vanuit fiscaal oogpunt zouden deze opbrengsten niet onderworpen worden aan erfenis- of schenkingsbelasting, omdat de aanzet daarvoor de overdracht van eigendom of rechten is, die voortvloeit uit successie of schenking, maar niet uit levensverzekeringsvergoedingen. Bovendien bepaalt de Braziliaanse Inkomstenbelasting dat het toegewezen kapitaal van een levensverzekeringpolis, dat aan een Braziliaanse ingezetene wordt uitbetaald als begunstigde, vrijgesteld is van inkomstenbelasting. Bovendien hebben de Braziliaanse belastingautoriteiten via een uitspraak al erkend dat een dergelijke vrijstelling ook geldt voor levensverzekeringspolissen die in het buitenland aangegaan werden, op voorwaarde dat de Braziliaanse verplichte verzekeringsvoorwaarden correct vervuld zijn. Indien het contract correct is opgesteld zouden opbrengsten uit overlijden die aan Braziliaanse begunstigden worden uitbetaald, niet onderworpen mogen worden aan erfenis- of schenkingsbelasting en vrij gesteld zijn van inkomstenbelasting.

In het geval van opbrengsten uit de afkoop of eindtermijn van claims zou, aangezien Brazilië geen CFC-regels toepast op personen, de belasting enkel geactiveerd worden wanneer dividenden aan de aandeelhouder worden uitbetaald of wanneer een kapitaalsdaling/vereffening van de buitenlandse structuur plaatsvindt. In het eerste scenario zou een inkomstenbelasting van 27,5% geheven worden. In het tweede scenario zouden de personen de verworven kapitaalswinst moeten beoordelen en onderwerpen aan een progressieve belasting die gaat van 15% tot 22,5%.

Gezien de controleregels in Brazilië op buitenlandse munten, zouden overschrijvingen van en naar het grondgebied gepaard gaan met een IOF-wisselkoersbelasting. Gewoonlijk geven cliënten verzekeringsmaatschappijen de opdracht om opbrengsten te betalen naar hun buitenlandse bankrekeningen. Indien de personen dat geld naar Brazilië terug willen brengen, zouden ze bij een Braziliaanse bank een valutacontract moeten afsluiten om de financiële reserve uit het buitenland terug te brengen (“retorno de disponibilidade”), waarop dan een IOF-wisselkoersbelasting van 0,38% zou toegepast worden.

Braziliaanse fiscale ontwikkelingen

We moeten benadrukken dat Brazilië een rechtsgebied is waar geen CFC-regels worden toegepast op personen en ook niet over een strikt geregelde rechtsleer van inhoud boven vorm beschikt. In die zin zijn er nog heel wat opportuniteiten rond fiscale planning die we kunnen verkennen. De meeste Brazilianen structureren hun vermogen wel via private investeringsbedrijven die in fiscaal gunstige plaatsen gevestigd zijn. Ondanks het gebrek aan politieke wil om de nodige wetgeving goed te keuren, hebben de Braziliaanse belastingdiensten hun aandacht steeds meer gericht op buitenlandse structuren. Daarom is het belangrijk te bekijken hoe de plaatselijke administratieve en gerechtelijke rechtbanken oplossingen voor fiscale planning hebben geïnterpreteerd en toegelaten.

Tot voor kort waren de grenzen van fiscale planning gebaseerd op het legaliteitsbeginsel (negatieve gedragslimieten). Toch beginnen de belastingdiensten nu te eisen dat er bijkomende beperkingen worden opgelegd inzake het bedrijfsdoel (positieve gedragslimieten) om juridische achterpoortjes te dichten. Daarom beginnen ze af te stappen van een analyse die exclusief gebaseerd is op de wettelijk opgelegde formaliteit, en zich meer te richten op de rechtsleer van inhoud boven vorm, volgens dewelke de juridische vorm van een transactie wordt beoordeeld op basis van de economische substantie. Dus is het zo dat indien kan aangetoond worden dat een transactie op een min of meer artificiële manier werd uitgevoerd met de bedoeling belastingen te ontduiken, het kan gebeuren dat de lokale belastingdiensten deze transactie in vraag stellen.

Om ons op deze verandering van model voor te bereiden, adviseren we onze cliënten sterk om rekening te houden met de relevantie van het doel en de inhoud van het bedrijf, wanneer ze langetermijnoplossingen voor vermogensstructuur uitwerken.

Aarzel niet om contact met ons op te nemen indien u hulp nodig hebt bij uw eigen traject.

Taïza Ferreira

De Britse expat en de “offshore bond”

In het licht van de Brexit zijn Britse expats steeds meer geneigd om een residentie buiten Groot-Brittannië veilig te stellen. Dit lijkt zich niet te beperken tot de Britse gepensioneerde die naar zonniger oorden trekt. Ook mensen onder de 55 jaar en millennials kiezen voor een betere toegang tot het vasteland; samen met een betere levensstijl, lagere kosten voor levensonderhoud en meer financiële vrijheid.

Wat hun leeftijd of beweegredenen ook zijn, een efficiënte internationale planning is cruciaal voor een geslaagde verhuizing. Bovendien is het voor mensen die zich over de hele wereld bewegen nodig dat hun beleggingen meeneembaar en fiscaal efficiënt zijn, terwijl hun vermogensplanning niet in het gedrang mag komen.

Er is één belegging in het aanbod die opvalt, omdat ze aan al die voorwaarden beantwoordt en toch vrij is van ingewikkelde planning en logge administratie – de “offshore bond”.

De “offshore bond”

Wat Britten doorgaans “offshore bond” noemen is eigenlijk een levensverzekeringscontract, een beleggingsverpakking die de polishouder een diverse waaier van investeringsopties biedt, samen met een ingebouwde flexibiliteit die aangepast kan worden aan wijzigingen in individuele omstandigheden, zoals land van verblijf en houding tot risico.

De “offshore bond” wordt wereldwijd goed erkend – in tegenstelling tot andere vermogensstructuren zoals trusts – en de wetten en regels zijn in vergelijking relatief eenvoudig, waardoor het een efficiënte, meeneembare vermogensoplossing is.

De voordelen

Er zijn ook een aantal fiscale voordelen aan verbonden, vooral omdat het product geen inkomen produceert. Daardoor is er het voordeel dat de belegging blijft groeien, terwijl de belasting uitgesteld wordt tot het moment van afkoop (of andere belastbare gebeurtenis) – pas op dat moment worden de fiscale regels op het contract toegepast in het land van verblijf van de polishouder. Dankzij deze unieke eigenschap heeft de polishouder een ongeziene flexibiliteit en controle over wanneer en waar hij belastingen zal betalen over het product. In de onderliggende portefeuille kunnen arbitrages plaatsvinden zonder dat er belastingen worden geheven op de vermogenswinsten. De “offshore bond” heeft dus niet alleen het voordeel van uitstel van inkomstenbelasting, maar is bovendien ook vrijgesteld van vermogenswinstbelasting (VWB).

De “offshore bond” is ook een efficiënt instrument voor nalatenschapsplanning. Het kan, afhankelijk van het land van verblijf van de polishouder, mogelijk zijn om via schenking toewijzingen uit te voeren, de polis in een trust op te nemen of een “offshore bond” met kapitaalsaflossing aan te gaan, die kan overgedragen worden naar een volgende generatie.

Naar het buitenland verhuizen

Dit instrument voor successie en vermogensplanning is ook een nuttig instrument wanneer men naar het buitenland verhuist, bijvoorbeeld naar Spanje, waar een grote gemeenschap Britten in hoofdzakelijk de kuststreken woont. Net als in het VK bestaat er in Spanje een specifieke fiscale, juridische en regelgevende structuur rond de “offshore bond”, die zowel door de verzekeraars als de beleggers wordt gerespecteerd om ervoor te zorgen dat het product wettelijk en efficiënt is en beantwoordt aan de doelstellingen die bij de start van de planning werden overeengekomen.

In die zin is het belangrijk te vermelden dat heel wat Britse expats die in Spanje wonen, tijdens hun verblijf daar wel wat problemen ondervonden met hun “offshore bonds” en dat plaatselijke rechtbanken in verschillende gevallen uitspraak deden over deze producten in het voordeel van de beleggers. Een van de recentste zaken ging bijvoorbeeld over een buitenlandse verzekeraar die niet correct gemachtigd was om zijn producten op het Spaanse grondgebied en aan ingezetenen van Spanje te verspreiden (dit geldt ook voor Britse expats die in Spanje wonen).

Bij OneLife begrijpen we dat “offshore bonds” volledig in regel moeten zijn met de verschillende markten waar onze cliënten wonen. Om die reden werken we samen met plaatselijke, bekwame advocaten om onze producten op maat te maken en te garanderen dat ze beantwoorden aan de regels in de betrokken rechtsgebieden. Voor Britse expats die naar het buitenland verhuizen, is dit niet anders: OneLife biedt de meest geschikte oplossing die aan de regels beantwoordt, geval per geval, en met name door rekening te houden met de criteria van verblijf en nationaliteit. Bovendien stelt OneLife een volledig aanbod van services ter beschikking, onder andere een plaatselijk team met experts rond verkoop, fiscaliteit en juridische aangelegenheden en Engelstalige medewerkers voor Klantenservice.

Terug naar het VK verhuizen

Indien een Britse expat na een bepaalde periode beslist om terug naar het VK te verhuizen, zal de “offshore bond” genieten van een jaarlijkse aftrek van 5% op basis van uitgestelde belasting en spreiding bij afkoop. Dankzij deze spreiding wordt de polis bij afkoop enkel onderworpen aan Britse inkomstenbelasting naar verhouding tot de dagen dat de persoon in het VK verbleef tijdens de levensduur van het product.

We bieden juridische kennis, op maat gemaakte verzekeringscontracten, aanvullende ondersteuning wanneer de cliënt verhuist, om zeker te zijn dat zijn contract ook over de grenzen heen aan de regels blijft beantwoorden.

Voor meer informatie over dit onderwerp, neem contact op met onze experts.

Stacy Lake

Stijgende rentevoeten : een bedreiging ?

Stijgende rentevoeten zijn een bekommernis geweest voor beleggers de voorbije jaren, zonder dat deze vrees echt bewaarheid werd in marktevoluties. Dit jaar hebben we wel degelijk rentes zien stijgen, zoals kon verwacht worden vanop de zeer lage – en vaak zelfs negatieve – niveaus.

Een overzicht.

Voornamelijk in de VS, waar de 10-jaarsrente van 2.40% aan het eind van vorig jaar steeg tot 2.86% per einde mei, met een tussentijdse piek op 3.11%, dus een amplitude van liefst 0.71%, zagen we behoorlijk wat volatiliteit. Maar de trend is duidelijk, en waarschijnlijk nog niet ten einde : omhoog! De markt ziet inderdaad 3 tot 4 bijkomende verhogingen van de korte rente door de Federal Reserve en die gaan duidelijk invloed hebben op de verwachtingen rond de lange rente, zelfs als een deel van de stijgende korte termijnrente zal opgaan in een aanzienlijke vervlakking van de rentecurve (d.w.z. dat het verschil tussen korte en lange rentes kleiner wordt). De meeste beleggers in Amerikaanse schuld lijken dan ook posities in te nemen op het kortere eind van die curve of in instrumenten met variabele rente, waardoor ze zelfs zouden kunnen profiteren van stijgende rentes. Benchmarks, die traditioneel de neiging hebben een wat langere duration, dus een hogere rentegevoeligheid te vertonen, gingen zo vaak meer achteruit dan echte portefeuilles.

Een heel ander beeld in “core” Europa : de 10-jaarsrente op de Duitse Bund begon het jaar op 0.43%, kende een gestage klim naar 0.77% tegen begin februari, alvorens traagjes terug te zakken naar niveaus tussen 0.50% en 0.60%. Tegen eind mei, vooral gedreven door de vlucht naar veilige havens temidden het Italiaanse politieke gewoel, volgde een sterke terugval om uiteindelijk af te klokken op 0.34%, zelfs lager dan bij de start van het jaar.

Aangezien ze door heel wat portefeuillebeheerders gebruikt worden om hun rendement op te krikken, kunnen we niet anders dan ook de zogenaamde “Europese periferie” in beschouwing nemen, voornamelijk in de vorm van Italiaanse staatsleningen. De 10-jarige rente op deze BTP’s (Buoni del Tesoro Poliennali, of meerjarige bons van de Schatkist) volgde een heel ander pad : net iets boven de 2% aan het jaarbegin bleef ze vrij stabiel tot midden maart, toen ze aan een gestage daling begon tot 1.72% rond midden april. Halfweg mei nam de politiek de markt plots over door het aantreden van een Euro-kritische regering. De 10-jaarsrente sprong naar 3.16% om uiteindelijk de maand af te sluiten aan 2.80%.

Voor de volledigheid : Japanse staatsobligaties, alhoewel een enorme markt qua volume, worden slechts zelden gebruikt door onze belangrijkste beheerders, vooral omdat de rendementen echt microscopisch klein zijn. De 10-jaarsrente verdubbelde van 0.05% naar 0.10% tegen eind januari, om daarna terug te vallen naar 0.04% tegen einde mei. Niet echt een interessante asset class voor niet-Japanse investeerders.

Wat was dan de invloed van al deze rentebewegingen op effectieve klantenportefeuilles ?
We hebben de top-8 van de meest gebruikte flexible fondsen in ons gamma bestudeerd om een goed gevarieerd zicht te krijgen op wat verschillende types allocators en flexibele beheerders gedaan hebben over de eerste 5 maanden van het jaar.

Wat leren deze cijfers, en meer bepaald de timing van de hoogte- en laagtepunten, ons nu over de correlatie met rentevoeten ? Welnu, het lijkt erop dat er eerder een negative correlatie bestaat tussen de meeste flexibele fondsen en de prijzen van Duitse Bunds, alhoewel heel wat portefeuilles grotendeels in obligaties en aanverwante instrumenten belegd zijn. De waarderingspieken rond eind januari (6 van de 8 fondsen), vallen samen met de hoogste Duitse 10-jaarsrentes sinds het jaarbegin. Dit is waarschijnlijk het resultaat van een extreem groot vertrouwen in de markten, wat de waarschijnlijkheid van verdere renteverhogingen door de centrale banken verhoogt omdat ze er van uit gaan dat de economie sterk genoeg is om ze zonder al te veel problemen te dragen. Wanneer, om welke reden dan ook, deze risico-appetijt sterk afneemt zien we 2 fenomene opduiken : de markt die begint te denken dat het renteverhogingspad van de centrale banken gaat vertragen, plus een vlucht naar kwaliteit, d.w.z. beleggers die geld weghalen uit aandelen om het te parkeren in de veilige havens zoals Duits staatspapier. Beide fenomenen zullen de rente naar beneden duwen.

Portefeuilles zijn vandaag de dag echter zelden samengesteld zoals obligatiebenchmarks : we zien heel wat meer kredietrisico, zowel op bedrijfsobligaties als op staatspapier uit de periferie. En ook de duration en dus intrestgeveoeligheid wijkt behoorlijk af van die van de core Europe obligatie-indexen, met slechts heel weinig beheerders die het aandurven op het lange einde van de rentecurve te gaan zitten, daar waar een kleine verkeerde inschatting van de evolutie van de rentevoeten grote negatieve gevolgen kan hebben voor de performances.

Eén domein waarin sommige fondsen wel correlatie vertoonden met de markt was jammer genoeg dat van de Italiaanse staatsleningen, die in de tweede helft van mei een klap kregen van het politieke gewoel. Sommige van onze Franse investeringspartners waren nogal stevig blootgesteld aan de Italiaanse spreads, wat resulteerde in een vrij snelle duik van de portefeuilles over die 2 weken. Die kwam dan ook nog eens bovenop de dalende aandelenmarkten die uiteraard ook last hadden van de onzekerheid.

Als conclusie kunnen we stellen dat zelfs portefeuilles die maximaal 50% in aandelen kunnen beleggen, vandaag veel meer correlatie vertonen met aandelenindices dan met obligatiebenchmarks. De vaststelling dat beheerders geen zin meer hebben in blootstelling aan hoge intrestgevoeligheid in core Europese obligaties zoals ze die 10 jaar geleden hadden, heeft aan de ene kant als voordeel dat stijgende rentes weinig of geen negatieve impact zullen hebben op hun performances.
Aan de andere kant zullen deze portefeuilles ook niet kunnen profiteren van de risicodemping die ze in het verleden vertoonden wanneer risicovolle assets, met inbegrip van kredietrisico’s op bedrijven en op de Europese periferie die nu een groot deel uitmaken van het niet-aandelen stuk van hun allocaties, beginnen te lijden onder eens tijgende risico-aversie van de marktdeelnemers.
Tot hiertoe lijkt het er op dat de beheerders met de grootste risicobudgetten inzake volaitiliteit zich het beste uit de slag hebben weten te trekken door het actief timen van hun risico-allocatie. Maar beleggers dienen dan wel sterke zenuwen te hebben om de hogere volatiliteit en meer uitgesproken tussentijdse drawdowns te verduren. De meer behoudende risicobeheerders, die meer vertrouwen op het niet-aandelen gedeelte van hun investeringen, kunnen het wel eens moeilijker krijgen om goed resultaten neer te zetten in wispelturige markten, zeker als zenuwachtigheid op de korte termijn beide delen van hun allocatie onder druk zet.

Voor meer info, contacteer ons.

Ruben De Roover

#Succesvolle #Successie: Deel II – Maak kennis met de familie Willems

Uit ons onderzoek blijkt dat twee derde van de Europese particulieren met een hoog vermogen over een levensverzekering beschikken, met name in Frankrijk (78%), Duitsland (72%) en België (71%).

De Belgische expats Andreas en Angela wonen samen met hun twee kinderen, Conran en Chloe, in het Verenigd Koninkrijk. Sinds de Brexit dreiging overwegen ze een plan voor hun levensverzekering. Om hun toekomst veilig te stellen, is het van belang voor de familie Willems dat hun nieuwe polis een geïntegreerd nalatenschapsonderdeel bevat en volledig flexibel is in het geval van een verhuizing of van zodra hun kinderen hun opleiding hebben afgerond en het huis uit zijn.

De OneLife oplossing voldoet aan deze vereisten door een polis die de overlevende partner beschermt, die het vermogen consolideert in het geval van relocatie en die zorgt voor gunstige fiscale omstandigheden. Een Luxemburgse levensverzekering is het overwegen waard als internationaal erkende oplossing voor vermogensplanning die bescherming, flexibiliteit en efficiënte vermogensoverdracht centraal stelt. Het sterke Luxemburgse verzekeringspolisregime, in een veilige en stabiele financiële en politieke omgeving, met AAA-kredietwaardigheid van de beste internationale ratingbureaus, zorgen ervoor dat uw vermogen goed beschermd is – op lange termijn.

= > Wilt u meer weten over de OneLife-oplossing waar de familie Willems voor opteerde? Klick hier!

Source: OneLife & Scorpio Partnership

Meer dan een spel, een culturele ervaring

Wanneer het over sport gaat, is voetbal de meest bekende sport in Europa. Het spel is diepgeworteld in het dagelijkse leven en de culturele gewoonten van heel wat landen, zoals Engeland, Portugal, Spanje, Frankrijk, Duitsland, Italië, en de lijst gaat maar door. Er wordt gezegd dat zelfs Koningin Elizabeth II zich in haar tienerjaren vermomde om naar voetbalwedstrijden te gaan die in de buurt van Buckingham Palace werden gespeeld.

Europese kolonisten en expats hebben voetbal een wijd verspreid bereik geboden, waardoor het de veruit de populairste sport is. Tegenwoordig zijn er miljoenen fans overal ter wereld die de Europese kampioenschappen volgen. De belangrijkste reden daarvoor is dat de meest prestigieuze professionele voetballiga’s zich in Europa bevinden en de beste spelers ter wereld proberen een plekje in hun teams te bemachtigen.

De voorbije 20 jaar is voetbal een industrie geworden waarin miljoenen euro’s omgaan. Door de globalisering van het spel gaan internationale spelers steeds meer op zoek naar teams overal ter wereld. In de hoop een glimp op te vangen van toekomstige sterren, sturen Europese teams scouts naar het buitenland om naar jong talent te zoeken, dat ze kunnen exporteren terwijl ze nog maar tieners zijn. Op dezelfde manier bieden plaatselijke teams contracten aan kinderen aan en willen ze hen graag vasthouden tot ze in waarde stijgen en aan Europese clubs kunnen verkocht worden. Het resultaat is dat Europa heel wat internationale voetballers verwelkomt die vaak vrij goed betaald worden en bijkomend advies kunnen gebruiken om hun vermogen te structureren en te beheren.

Vermogensbeheer en de specifieke elementen die een rol spelen bij professionele voetballers

De bijzondere situatie van een professionele voetbalspeler vereist een aparte aanpak. De combinatie van hoge lonen, jonge leeftijden en gewoonlijk een gebrek aan financiële ervaring leidt tot een vals gevoel van financiële zekerheid en een kwistig uitgavenpatroon. Deze combinatie van factoren kan zelfs nog erger worden als men er rekening mee houdt dat weinig professionele spelers een maandloon van zes cijfers verdienen. Doordat atleten op vroege leeftijd stoppen met hun carrière, moeten ze plannen maken voor de toekomst en sparen om te voorkomen dat ze na hun carrière in financiële moeilijkheden komen.

Bovendien is internationale mobiliteit de regel in een steeds meer verbonden wereld. Deze atleten verhuizen daarom regelmatig voor ze met pensioen gaan en dan terugkeren naar hun thuisland. Adviseurs moeten dus nagaan welk instrument het meest geschikt is om hun internationale vermogen te consolideren, beschermen en beleggen. Maar ze moeten ook rekening houden met de fiscale en juridische uitdagingen waar ze mee te maken krijgen binnen de verschillende rechtsgebieden waar ze in de loop van hun carrière terechtkomen.

Een veelzijdige oplossing voor vermogensstructurering

Wanneer het gaat om de toekomst van internationale voetballers moeten spelers in de sector zich ervan bewust zijn dat een holistische aanpak een noodzaak is. Dat is vooral relevant nadat er de voorbije jaren niches van cliënten verzeild raakten in beschuldigingen van fiscale fraude en andere financiële misdrijven in Europa. Er moet gekozen worden voor een instrument dat de regels respecteert en overdraagbaar is, net omdat ze regelmatig verhuizen. Bijgevolg komen er vanuit deze gemeenschap vaker vragen naar levensverzekeringen, naarmate adviseurs zich inlezen over het product en de voordelen ervan voor vermogensbeheer en de bescherming van activa.

Een levensverzekering is een structuur die volledig erkend en wettelijk is in Europa, waarop gewoonlijk een gunstige fiscale regeling van toepassing is, omdat het personen verplicht om een spaarstelsel toe te passen. Het is ook een krachtig instrument om vermogen te consolideren en over te dragen. Dit dynamische product kan flexibiliteit over de grenzen heen bieden en de unieke veiligheid van een contract dat werd aangegaan in een rechtsgebied dat zich uitstekend leent voor beleggingen, Luxemburg, en dat beschermd wordt door een streng stelsel dat de Veiligheidsdriehoek genoemd wordt. Daarnaast biedt Luxemburg fiscale neutraliteit, aangezien de belasting gebaseerd is op het land van residentie van de polishouder.

Qua fiscaliteit biedt dit product gewoonlijk een volledige fiscale opschorting tot de afkoop en belastingvrije overlijdensvoordelen, afhankelijk van het land van verblijf. Qua successie kan een levensverzekeringspolis beide echtgenoten beschermen indien een van de twee vroeger sterft dan de andere en een eventuele erfenisprocedure over de grenzen heen vergemakkelijken. Bovendien functioneert de begunstigdenclausule als een testament en kan de polishouder de begunstigden op elk moment wijzigen. Daarnaast worden overlijdensopbrengsten uit levensverzekeringspolissen in de meeste landen gewoonlijk niet beschouwd als een deel van de erfenis van de overledene. Dit vergemakkelijkt de overdracht van vermogen aan begunstigden in geval van overlijden, aangezien de afhandelingsperiode gewoonlijk niet langer duurt dan 30 dagen vanaf de ontvangst door de verzekeringsmaatschappij van alle documenten die vereist zijn voor de betaling.

Bovendien kunnen contracten op maat gemaakt worden om overdraagbaarheid te bieden wanneer internationale voetballers tijdens hun carrière verhuizen naar andere rechtsgebieden. Wanneer ze verhuizen moet een grondige analyse worden uitgevoerd voordat er eventuele noodzakelijke contractuele wijzigingen worden aangebracht aan de polis om juridisch en fiscaal erkend te worden in het land van bestemming. Tegelijkertijd moeten dergelijke aanpassingen rekening houden met de initiële doelstellingen van de polishouder, zodat de oplossing geschikt en efficiënt blijft.

Dit instrument kan ook een flexibele en uitgebreide waaier aan onderliggende activa bieden, bijvoorbeeld externe en interne collectieve fondsen, maar ook “fonds dédiés” waarbij discretionair beheer volgens de persoonlijke doelstellingen van de polishouder toegestaan is. Nog een interessant element is dat een dergelijke oplossing het voor cliënten mogelijk maakt om op elk moment een deel van hun oorspronkelijke belegging op te nemen, mocht dat nodig zijn. Ze biedt ook de mogelijkheid om tijdens de looptijd van de polis dezelfde beleggingsbeheerder en depothoudende bank te behouden voor de onderliggende activa.

Samengevat: een levensverzekering kan voor internationale spelers die in Europa leven de beste optie zijn om hun vermogen te structureren en te beheren. Bij OneLife stimuleren we onderzoek naar de uitdagingen die in het verschiet liggen in het omgaan met de financiën van beroepsvoetballers. Door dit initiatief te steunen, willen we heel graag de betrokkenen in deze sector bewust maken van het feit dat een gesofisticeerde aanpak een noodzaak is om de toekomst van voetbalspelers met succes te organiseren. We kunnen niet wachten om jullie reacties te ontvangen.

Author: Taïza Ferreira

Veilig. Flexibel. Meeneembaar.

Latijns-Amerika – een regio met toekomst

Latijns-Amerika omvat een aantal economieën die tot de snelst groeiende ter wereld behoren. Dit deel van de aardbol is een droom voor ondernemers, met overweldigende natuurlijke rijkdommen, een openbloeiende toeristische industrie, een benijdenswaardige cultuur en geschiedenis en een open geest en dynamische aanpak in het internationale zakendoen. Het is dan ook niet verwonderlijk dat de nieuw gecreëerde welvaart hier gepaard gaat met een zekere complexiteit : er moet voor gezorgd worden dat vermogens vooruitziend beheerd worden, dat een solide successieplanning op punt gesteld wordt, dat de welvaart op een veilige en flexibele manier ten dienste staat van zowel de rijke personen als hun families, zodat ze hun levensstijl kunnen aanhouden en tevens blijven investeren voor de toekomst.

Bij OneLife leggen we ons, als één van de weinige Luxemburgse levensverzekeraars, toe op deze regio : in 2017 werd Latijns-Amerika toegevoegd aan onze welbekende Europese kernmarkten als een regio met enorm groeipotentieel voor onze business. We identificeerden duidelijk de meerwaarde die levensverzekeringsoplossingen kunnen bieden aan Latijns-Amerikaanse vermogenden en hun families inzake bescherming, beheer en overdracht van hun rijkdom op een veilige en flexibele wijze.

Spanje en Portugal, gezamelijk ook bekend als het Iberisch schiereiland, zijn kernmarkten voor OneLife die door hun ver reikende banden met Latijns-Amerika en de steeds groeiende mobiliteit van personen die zich tussen de Oude en de Nieuwe Wereld bewegen, ook belangrijke jurisdicties zijn voor het behandelen van de specifieke noden van Latijns-Amerikaanse cliënten. Het “Wealth” productaanbod van OneLife biedt oplossingen, en met name Wealth Spain en Wealth Portugal, die op maat kunnen gesneden worden van de specifieke noden van cliënten met mogelijkheden tot een volledig gepersonaliseerde aanpak qua beleggingen, unquoted assets, cross-border aspecten, enz.

“On the road, spreading the word”

Het OneLife team van Iberische en Latijns-Amerikaanse experten, verzorgde in maart en april, in samenwerking met gerenommeerde internationale advocatenkantoren, een aantal roadshows met als doel de voordelen uit de doeken te doen van levensverzekeringen voor residenten van deze landen en tegelijkertijd het onder de aandacht brengen van de expertise die OneLife kan bieden inzake het uitwerken van robuuste oplossingen voor dit cliënteel. Vertrekkend in de internationale bankcentra van Zwitserland en Luxemburg, om te eindigen in Portugal en Spanje, slaagde OneLife er samen met haar internationale legal partners in om de aantrekkingskracht van levensverzekringen aan te tonen als krachtig instrument inzake vermogensplanning voor internationaal mobiele vermogenden en hun families.

OneLife’s Chief Commercial Officer, Wim Dieryck stelde het als volgt:

“Spanje, Portugal en Latijns-Amerika zijn allemaal belangrijke markten voor OneLife. Met de toenemende mobiliteit van families, de complexe situaties die kunnen ontstaan wanneer leden van hetzelfde – of wedersamengestelde – gezin in verschillende rechtsgebieden verblijven en de grote verscheidenheid aan investeringen die vermogenden vandaag de dag aanhouden, kunnen vermogensbeheerders vandaag niet anders dan evolueren en resoluut een holistische aanpak voorstaan. Levensverzekeringen zijn een ideale oplossing om tegemoet te komen aan deze complexiteit en helpen wereldwijd families om hun rijkdom te beheren, beschermen en over te dragen op een veilige en flexibele manier.”

Dichter bij huis – de voordelen van levensverzekeringen voor Franse residenten en hun families

Naast het marktleiderschap in België wil OneLife ook alles in het werk stellen om vermogende klanten en hun families in Frankrijk de voordelen te bieden van een Luxemburgse levensverzekeringspolis als robuust en flexibel instrument voor vermogensbeheer. Zo konden we recent aankondigen dat we, door onze samenwerking met Advize, één van de toonaangevende FinTech bedrijven in Frankrijk, het allereerste 100% digitale Luxemburgse levensverzekeringscontract lanceren. Franse bemiddelaars zullen dus weldra voor hun klanten een Luxemburgs OneLife contract kunnen onderschrijven waarbij het volledige onboarding proces van begin tot einde digitaal zal verlopen.

Eerste “Matinée d’Affaires” in Parijs

Een eerste event vond plaats op 12 april in Parijs, waar een panel van bekende sprekers de hele voormiddag vulden met hun inzichten en debat:

Benoist Lombard, President, Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine (CNCGP) en Voorzitter van Witam Multi Family Office
Philippe Parguey, General Director of Development, Nortia, en,
Marc Stevens, CEO, OneLife

De discussie begon met een overzicht van het Luxemburgse regime inzake bescherming van de belegger, één van de meest robuuste in Europa. Door de zogenaamde “veiligheidsdriehoek” en de toepassing van het “Superprivilège” worden beleggers die in Luxemburg een levensverzekeringspolis aanhouden volledig beschermd in het geval van bankroet of in gebreke blijven van een verzekeraar.

Marc Stevens lichtte toe:

“Rijke internationale families zijn zich terdege bewust van risico’s en wat deze voor hun vermogen kunnen betekenen. Dat wil zeggen dat zij aspecten zoals de solvabiliteit en liquiditeit van een verzekeraar zorgvuldig bekijken. Ook beroepsgeheim en gegevensbescherming zijn factoren van belang voor vermogende families.”

Benoist Lombard voegde er aan toe:

“In het geval van een faillissement van een verzekeraar, zal de Luxemburgse controle-autoriteit er op toezien dat de activa terug bij de polishouder terechtkomen. Deze bescherming is de ultieme garantie. Het komt de cliënt – en zijn bemiddelaar – toe andere elementen te bestuderen zoals bv. de solvency ratio’s van zijn verzekeringsmaatschappij.”.

‘Makkelijk meeneembaar’ was het tweede onderwerp van de voormiddag, met meer inzichten in de toenemende mobiliteit van financiële activa in een omgeving van continue verandering inzake regelgeving en digitalisering.

Marc Stevens zei het volgende:

“Meeneembaarheid draait rond de lokale regels die van toepassing zijn in het woonland van een cliënt. Elke beweging van het ene rechtsgebied naar het andere kan een aanzienlijk impact hebben op de behandeling van een levensverzekeringspolis inzake belasting, burgerlijk recht of successie.
Maar zijn alle partners ook in staat al hun cliënten te volgen als ze wereldwijd bewegen ? Om dat te kunnen moet men de nodige controles en expertise in huis hebben.”

Over IDD gaf Philippe Parguey als commentaar:

‘In Europa zal IDD er voor zorgen dat een polis makkelijker kan getransfereerd worden van de ene bemiddelaar naar de andere. Ook een transfer van de opgebouwde tegoeden van de ene verzekeraar naar de andere zal erdoor mogelijk worden.” En hij voegde er aan toe: ‘En, nog steeds aangaande de trasnfer van polissen : in het geval waar wij zouden geconfronteerd worden met cliënten die hun tegoeden willen overgedragen zien naar een maatschappij waarmee wij nog niet werken, zullen wij verplicht zijn om nieuwe samenwerkingsovereenkomsten aan te gaan.’

Het laatste thema van de ochtend was vermogensoverdracht in een cross-border context.
Hoe kan, nu meer en meer families over de grenzen heen mobiel worden, vermogen met succes overgedragen worden met inachtname van vaak complexe situaties en multi-jurisdictionele aspecten ?

Marc Stevens vervolgde:

“Digitalisering biedt de mogelijkheid een perfecte interactie te creëren tussen een bemiddelaar, zijn cliënt en de verzekeraar. Deze “communicatiedriehoek” kan fantastisch goed functioneren, zeker wanneer hij gedragen wordt door de interne processen. Digitale instrumenten laten ons toe om efficiënter te zijn, om fouten te vermijden en om totale transparantie te bieden naar de cliënt toe.

Neem voor meer informatie volg ons op LinkedIn!